当下由华尔街次贷危机诱发的经济危机愈演愈烈，大量企业由于无法抗拒经济危机的冲击，纷纷破产倒闭。在国内，仅在2008年上半年就有约6.7万家企业破产，无论企业选择破产是因为逃避债务，还是为了资产重组，对企业资金和管理层来个彻底的洗牌。但都是涉及到同一个法律事实---企业破产。这么多企业为什么都会因为经济危机破产呢?为什么在企业破产法上将债务列为申请破产的核心原因，究竟资金和债务在企业内部扮演了什么角色呢?
针对上个问题，从负债经营开始着手分析破产原因。一般来说一个良性的企业资产结构需要合理的负债经营，因为，负债经营是企业通过合法途径，有偿利用外来资金进行生产、经营、管理等以获取利润的活动，其目的是为扩大企业规模，促进企业的进一步发展等，而不仅仅只是为了企业的简单生存。合理的筹资，是企业造血理财的主要功能，是企业维持正常运转的前提条件，是现代财务管理的重要内容。
一、 负债经营的利弊
负债经营是一把双刃剑，运用得好，能使企业迅速筹集所需资金，降低经营成本，减少税负支出，获得财务杠杆利益等等;运用得不好，则会给企业带来灭顶之灾。
从正面看，负债经营具有如下优点：(1)具有迅速筹集资金的作用。在激烈的市场竞争中，新技术、新产品层出不穷，企业必须不断开拓进取，才能求得生存和发展。而企业单靠自身的资金积累，很难满足扩大再生产的需要，利用负债经营，就可以补足自身资金的缺陷，争取先发制人，抢占市场先机，以获取较大收益。(2)有利于企业加强经营管理，提高经济效益。负债经营是一种具有驱动力和风险性的经营方式，它使企业承担一定的债务压力。这种压力可以增强企业在资金使用上的责任心和紧迫感，使经营者自觉加强管理，提高资金利用效率和经济效益。(3)具有抵减税负的作用。由于企业的债务利息可以计入企业的经营成本，在税前扣除，减少企业的应税所得额，从而减少所得税支出。(4)能够减轻通货膨胀带来的损失。债务通常要到期才还本息，在市场利率低于通货膨胀率的情况下，企业负债实际上是将货币贬值的风险转嫁给债权人。因此，企业资金中债务资金比例越大，对企业越有利;长期负债比例越大，对企业越有利。(5)能给企业带来杠杆利益。因为债务资本的筹资成本是固定的，当企业借入的资金能为企业带来的收益大于其成本时，利用的债务资本越多，则杠杆利益越大。(6)利用负债方式筹集资金还可使企业既增加资金总额，又不分散企业的控股权，保护原有股东的权益。
但是如果企业对负债的数量、限度、渠道和方式选择不合理，以及对债务资金使用不当，就会给企业带来很多负面影响。(1)债务规模过大带来的风险。因为债务资本不仅要支付固定的利息，而且还要按约定条件偿还本金，无财务弹性可言，对企业是一项固定的财务负担，一旦出现经营风险而无法偿还到期债务时，企业将面临较大的财务危机，甚至破产倒闭。(2)由于企业未来的现金流量不稳定和债务调度不合理，会使企业产生债务困难，即企业可在经营上获利但短期内却无偿债资金，不得已用贱卖动产、不动产或其他方式抵偿债务，使企业发生亏损，加大破产的危险。(3)经济不景气，资金供不应求时，利率就可能上升，此时企业负债成本将会增加：价格不变或价格提高幅度小于负债利率提高幅度时，企业利润将减少;当经营利润不足以抵偿债务利息时，企业将赔本经营，严重时就导致破产。
