企业融资理论基础
作者： 时间：2012-05-09 阅读次数：8169 次 来自：中顾法律网
凡此等等的困扰，很有可能令公司状况进一步恶化而陷入万劫不复的处境。尽管企业不一定会因此破产，但公司的正常经营因受到影响也无形中付出了代价。此外，公司的债务过多，就会导致信用评级下降，公司债券价格下降，投资者对公司要求的回报率就会上升，这样公司债务融资成本势必提高。显然，在企业面对承担“破产成本”的情况下，它就必须把债务规模控制在其承担能力范围之内的。
3.信息不对称的现实，使企业不得不谨慎选择融资方式。我们讲信息不对称，指的是对于同一个事物，不同人由于所掌握的信息质量和数量不同从而得出不同的看法和结论。因为这个因素的存在，人们习惯会用“平均”的标准对事物做出判断。中国目前正处于由计划经济走向市场经济的过程之中，存在着很多投资机会，在企业界，有一种被称之为“投资饥渴症”的倾向——人们尽量去多借点儿钱来投资，期望让企业有更大的发展。对于一个企业家来说，他对其所处的市场是有很充分的了解的，因此会很有信心去扩大借贷规模。
尽管如此，银行家或者其他投资者在考虑是否对该公司投资的时候，必须考虑“道德风险”的因素。如果该公司的负债率非常高，即使企业家所描述的情况可能性再高，银行家或者其他投资者还是很难决定是否对其继续或者增加融资。也就是说，从不对称信息的角度来说，企业必须按照普通的标准，要求被投资企业维持一个比较合理的负债率，以确保财务的安全性和稳定性。我们经常看到这样的故事，市场传闻某公司的资金周转出现问题了，结果银行等债权人上门追债，最终导致公司更快倒闭。
也许市场传闻并不是事实，但是一旦债权人从保护自己的利益出发要求提前收回贷款，就可能使公司出现短期支付的压力。如果公司不能及时得到资金支持，也许就逃不过破产的命运。因此，谨慎的企业家总是对自己的债务融资能力留有余地，以防不测。
(责任编辑：木若兮)
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