广告词
您当前所在的位置:中国清算网 > 实战案例

“行业巨头”NM集团的破产重整案例研究

作者: 时间:2017-10-16 阅读次数:93 次 来自:中国清算网

    公司背景

     NM集团成立于上世纪90年代末,成立之初是一家小型民营企业。短短8年时间,NM集团从注册资本500万发展为注册资本2.4亿元的大型集团,成为了国内响当当的行业巨头。但好景不长,由于过度扩张,NM集团资金链断裂,导致公司内部产生5亿元的银行贷款和7亿元的高利贷,加之各种高危的担保,NM集团岌岌可危。一夜之间,产品给人带来安全感的这家行业巨头走向崩盘边缘。

    破产重整的启动和执行

    2008年,HL中院受理了债权人申请债务人NM信息产业集团有限公司(以下简称“NM集团”)破产重整的立案申请,同时指定NM集团重整清算小组为管理人,并经审查于同日裁定宣告其进入破产重整程序。

     重组方案一波三折

     债权申报期间,NM集团共有百名债权人向管理人申报债权,申报金额高达近20亿元,管理人审查后确认金额为11亿元。NM集团的债权人根据自身债权的特点,提出了三种不同的解决方案:

    一、已申请资产诉前保全的银行,主张先到先得;

    二、没有申请诉前保全且无抵押担保的债权人,主张由债权人制定重整计划,从而保留原有业务;

    三、希望尽快得到清偿的债权人,主张进行破产清算,不再保留原有业务,而是以清算后的资产除以总债权得出清偿率,进行清偿。

    考虑到各方利益,NM集团的重整计划如下:

    1、有财产担保的债权人优先受偿;

    2、普通债权人偿债比例在清算条件下为普通债权额的16%,在重整成功持续经营条件下为普通债权总额的22 %。债权人可自行选择是否债转股,选择债转股的债权人以零价格受让NM集团原出资人的股权,同时为未进行债转股的普通债权人提供按份(按债转股后对新NM的股权比例)的担保责任,不参与债转股的债权人债权由债转股后的NM集团在重整计划监督期满之日起一年内偿付;

    3、对劳动债权:重整申请受理日前产生的,在NM集团资产变现后的现金中优先支付;重整申请受理日后产生的,由债转股后的NM集团负责优先于其他债权偿还。调整出资人权益为零,以零价格向选择债转股的债权人转让其原持有NM集团的全部股权。

     执行期又起波澜

     事情进展的没有想象中顺利。就在重整计划执行期间,NM集团原出资人不配合办理股东变更工商登记。法院根据管理人的申请,裁定直接将NM集团的股东由原出资人变更为选择债转股的债权人,并确认了相应的持股比例。在法院的执行监督下,本案所涉债权都获得了清偿。

    至此,NM集团重整成功。

    亮点借鉴

    面对虎视眈眈的债权人和临阵退缩的战略投资人,NM集团能够在法定期限内提出重整计划,并在计划获得通过的情况下予以执行,实属不易。在这起破产重整案件中,值得借鉴的亮点有很多。

    1、重整方案不拘泥于寻找战略投资人这一种方式。资金的注入是债务人重整的重中之重,在意向战略投资人因金融危机风暴而意外退出的时候,NM集团的管理人并不是盲目寻找其他投资人或放弃重整计划,而是另辟蹊径,采用新型的“债转股”方式。这种原注册资本不变,债权人以零对价向出资人购买股权,将债权转化为相应比例出资的“债转股”方式是此次重组成功的核心要素。

    2、提供按份的一般保证担保。对未进行债转股的普通债权人提供按份一般保证的担保责任,即按债转股后对新NM的股权比例来承担保证责任,这种按份的新型担保方式以每个债权人所拥有的股权比例为基础,划分出不同的层级,更容易被接受。

    3、直接以裁定形式变更NM集团股东。重整计划执行阶段,在NM集团原出资人拒绝按照计划协助办理无偿转让股权的相关手续时,法院根据管理人的申请直接裁定变更NM集团的股东,虽然法院的这一裁定可能缺乏明确的法律依据,但重整计划系经出资人表决通过且获法院批准,对出资人应当具有约束力。当出资人无故不履行重整计划中所约定的义务时,理应为自己的违约行为承担相应的法律后果,故法院的裁定合情合理。

 

< 上一页1下一页 >

微信扫一扫   第一时间让您获取清算行业重磅新闻、学术观点——中国清算网公众号(qdhx123)!

版权声明:凡注明“中国清算网”来源之作品(文字、图片、图表),欢迎媒体、网站和个人进行转载。如转载,请务必注明出处,并添加源链接,违者本网将依法追究责任。
关于我们 | 人才招聘 | 帮助中心 | 联系我们 | 友情链接 | 网站地图 | 法律声明
Copyright ? 2005 - 2016 By 中国清算网 All Rights Reserved.   京ICP备11030193号-1    
电话:010-84256997       地址:北京东城区史家胡同21号      E_mail:admin@yunqingsuan.com