关一濛:从欧美经验看中国银行业并购趋势
作者：关一濛 时间：2013-02-25 阅读次数：7781 次 来自：银行家
我国银行业并购重组趋势展望
大型银行将加快并购“弱小”银行。资产排名前50位的大银行，尤其是全国性银行和大型区域性银行，可能率先进行一波大规模的市场整合，并购“弱小”银行，增强自身的市场地位。现有的股份制商业银行普遍具有包袱轻、资产质量好、发展速度快的优点，是我国银行业最具创造力和活力的部分。但由于规模相对较小，业务缺乏特色，在与国有商业银行竞争中处于弱势，始终存在危机感和做大、做强的扩张冲动。与此同时，股份制商业银行的股权普遍较为分散，较易成为并购对象。
城商行将成为并购重组中不可忽视的部分。区域限制是城商行发展的重要瓶颈，通过并购扩大业务范围是规模扩张的有效途径之一。因此，城商行通过并购整合资源是发展趋势之一。根据资产质量和业务管理水平，城商行的并购重组可分为上市、横向并购、重组出售和外资人股。主要的形式则有二类：一是“横向并购，组建集团”，即在城商行内部，以资金为龙头成立“松散型”城商行企业集团，实现资源共享、资金结算合作，提高市场竞争力；二是内外结合，由国内外金融或非金融机构并购重组个别城商行，兴业银行并购佛山商业银行即是典型案例。
此外，一些风险较高的城商行具有较高的“壳资源”优势，“陪嫁”而来的还有因历史原因形成的与地方政府、地方企业间的“融洽”关系，对于急于扩张的其他银行企业来说，颇具吸引力。对于这类城商行，并购重组或是必然选择之一，也是地方政府、监管部门和城商行青睐有加的重要方式。可以预见，城商行或并购联合，或被并购，或引入海外战略投资者，将构成今后几年银行业并购重组的重要内容。
更多战略投资者将入股中国银行业。通过入股中资银行企业进入中国市场，进而分享中国经济发展成果，是众多外资金融机构的发展战略规划。这一方面是中资银行加强公司治理、风险控制和管理水平的客观需要，以及监管部门支持鼓励所在；另一方面也是外资金融机构的积极主动方向。可以预计，外资金融机构的战略投资额还将继续攀高，进入中国银行业的步伐会进一步加快，这也将成为中国银行业并购大趋势的重要内容。
利用资本市场是未来银行业并购的重要融资手段。当前，我国正处在经济增长方式转变、经济结构调整的关键时期，资本市场并购重组在经济结构调整和产业升级中扮演着越来越重要的角色。国务院发布《关于促进企业兼并重组的意见》提出，要进一步加大资本市场支持并购重组力度。未来，利用资本市场进行并购将是银行业并购的重要途径之一。不过，目前我国资本市场并购在制度建设、机制运行方面还存在改进和完善之处，并购的质量、效率和市场化程度有待进一步提高，防控和打击内幕交易的力度和措施需进一步加强。
国际并购将逐渐成为我国银行发展壮大的重要途径。在此次金融危机冲击下，国际大银行放缓了国际并购的步伐，在最近时期内“只卖不买”。我国银行相对拥有较充裕的现金和外汇资产，在“现金为王”的市场规则里，具有较大的竞争力。此外，相对国外银行，我国上市银行目前的平均市盈率较高，具备进行国际并购的有利条件。此外，从金融业的发展趋势来看，我国银行国际投资有着强劲的内在驱动力，随着全球经济的加速融合，随着产业扩张潮流重新进行全球布局，将成为越来越多的国内金融机构的战略选择。
（作者单位：中国人民大学国际并购与投资研究所）
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