郑韶辉：并购重组的热浪来袭
作者： 时间：2013-07-04 阅读次数：2648 次 来自：新浪浙江
近日，“中国上市公司并购重组高层论坛”在杭州的浙江世贸君澜大饭店隆重举行。多位资本市场的大腕级人物、上市公司、创投公司、集团公司以及从事并购业务的中介机构等高管，共300余人齐聚一堂，分享资本市场最前沿最权威的并购重组理念和信息，探讨在历史性机遇下的并购重组话题。
论坛上，东方国贸集团总经理郑韶辉接受了媒体采访，以下是采访实录。
1.上市公司收购、并购重组也是一种投资，那么您认为PE与VC的投资最大的差别在于哪里？
郑韶辉：PE投资一半是并购，换而言之，并购才是PE，PE业务的核心业务：国企改制，而VC是PE业务中最早期的业务门类，虽然业务规模不会特别大，但对经济的发展和转移升级起了重要作用，但此业务中国企业做得相对较少，第二种是VIPO业务，此业务盈利缺乏逻辑，对社会也没多大的价值，存在有一定的阶段性的基础，有阶段性的价值。
2.很多行业人士认为，2013年是上市公司并购重组的元年，会延续到未来十年或二十年，对此您的观点是什么？
郑韶辉：元年谈不上，中国并购已做了很多年，但近几年至少不是大发展的年，目前经济环境不容乐观，且国家法律环境支持力度尚不大，包括税收等方面，故还处于萌芽的早期，还在摸索探索的阶段中，这过程中风险依旧是很大的。在这个过程中，最理想的状态是大企业集团或上市公司的产业资本集合，通过PE并购基金一同合作，一同分担风险，各取所长。
真正行业并购大高潮的到来，我认识是中国经济真正降速之时，大概在2018年之后，而当前的形势下经济持续增长还是有的。
3.今年并购重组成为金融行业热门话题，对于此热潮您如何看？
郑韶辉：一方面，今年经济开始下滑，人们对未来整体的经济发展预期不很高，同时很多企业步入穷途末路的瓶颈期，因此企业有转移所有权的需求，再加上上市核查，很多企业被迫收回材料，这就造成了大量标的的形成，因此很多企业对并购重组较为看好。
另一方面上市公司也有需求，且PE机构VIPO遇到瓶颈，存在风险，故考虑适时转型。因此在这两种需求的夹击之下，催生了并购重组的热浪来袭。
4.对于积极涌入并购潮的企业，您有何建议？
郑韶辉：第一，结构的设计方面，建议产业+金融，即：产业背景与金融背景的专业人士相结合，避免单链。第二，一定要提前预估市场风险的大小。第三，杜绝盲目行为的并购，并购前企业应及时梳理自身战略，清楚企业本身具备的核心能力、业务和产品规划，并清楚分析标杆企业的特点。
具备以上三点的深思熟虑后，方可考虑并购重组事宜。
5.东方国贸作为一家产业投资和资产管理平台的公司，业务覆盖的主要领域有哪些？
郑韶辉：东方国贸覆盖的业务领域有很多种，主要集中在新型制造业、生物医药以及节能减排领域，相对较为看好的是新农业领域、TMT以及文化传媒领域。
6.我国并购行业专业的精英人才相对较为奇缺，您认为要成为一名优秀的并购精英，您认为应具备哪些素质？
郑韶辉：要成为优秀的并购精英，应有多年的磨合过程。总结成一句话就是：一理、二史、三实、四感觉、五逻辑，结合实践和时间的锤炼，方可纯熟。一理，研读著名产业经济学理论的书籍。二史，研读产业经济史。前两者是理论文化积淀的基础三实，即：实践。进入实体企业学习，深刻透彻了解企业的运作和经营模式，与行业专家多沟通交流。四感觉，通过十年，近两轮资本证券市场周期的行内锤炼，行业内部直觉的形成。五逻辑，投资需形成完整的逻辑思维体系。
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