渣打银行王志浩：中国亟需企业破产测试
作者： 时间：2014-07-26 阅读次数：10740 次 来自：网易财经
当然，关于这三个评判标准是否合理我们可以继续讨论。可能需要对其作出适当调整。但整体上看，这一方法拥有以下优势：首先，它关闭了低效管理的产能。企业资产将通过法院拍卖，如果资产仍存在一定的价值，将会被管理效率更高的企业收购。第二，也许有人会说这样一来银行岂不是将被迫核销坏账？但银行现在就这样做，总好过向经营状况不会改善、只会形成更多不良贷款的问题企业投入更多资金；
第三，破产企业的职工将面临失业，但应获得政府支持。财政部已成立专项资金用于为产能过剩行业企业关停所产生的下岗工人提供救助，该项资金可扩大至为所有破产企业的失业人员提供救助。此举正是朱镕基总理在上世纪90年代时所推行的做法，当时他艰难地推进了大批低效率国企的倒闭以及数百万工人的下岗再就业
第四，全国性破产测试将为不得不提起破产诉讼的银行提供保护。这一时期银行信贷人员的日子将比较艰难：承认不良贷款且职业生涯将受到损害。如果想要清理银行业，就需要弄清楚怎样确保各级银行从业者都愿意准确上报他们贷款帐目的健康状况，“再融资（然后）希望”并非一项可持续的策略。
有一位朋友指出，很多人相信中国的问题只有在发生一场危机、资产负债表剧烈调整时才能解决，现在应该凑合往前走。这一观点属于中间道路。目前，对地方政府和银行而言，滥用公共资金救助当地企业并非难事。
如果当前激励政策未能有效改进市场对资源的配置作用，我们就需要转变激励形式。2013年11月召开的中共十八届三中全会提出要实现市场在资源配置中起“决定性作用”，我认为一场全国性的破产测试将有助于将这一口号付诸实践。此外，近期国务院强调需在企业破产方面取得更多进展。7月14日中国国务院印发《关于促进市场公平竞争维护市场正常秩序的若干意见》，文中指出需完善市场中低效率、亏损企业的退出机制。
或许部分读者会将我看成是一个过于激进的西方经济学家。但请允许我在此澄清：我并未说任何一家面临亏损的企业都应当被债权人起诉乃至倒闭。很明显，要作出此类决定十分艰难。的确，某些时候部分亏损企业能够扭亏为盈，并且在一些情况下，政府支持常常扮演着战略性的角色。例如2008年金融危机中美国政府出手救市，从而挽救了美国的汽车行业。彼时美国政府承担着巨大的金融压力，如果华盛顿政府不出手干预，美国整个汽车行业早已崩溃。
但当前中国并非2008年金融危机中的美国。中国正处于改革时期。在过去的十年乃至今天，中国的地方政府似乎仍十分热衷于救助亏损中的当地国企。前文所提的“全国性的破产测试”旨在建立建立公平的企业竞争环境。你可以不同意我的观点，但我很想知道除此之外我们还可以通过哪些方法来平整竞技场。
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