信托财产破产隔离制度简述

　　信托（Trust），起源于英国，是一种金融制度，现如今与银行、保险、证券一起构成现代金融体系，是我国第二大金融资产。普通法中，信托财产所有权的确定采用双重所有权制度，即委托人对信托财享有名义上的所有权，而受托人享有衡平法上的所有权。在大陆法系的框架下，信托财产的所有权处理采取物权债权二元结构，即委托人将信托财产所有权转移给受托人，受益人取得对受托人的债权。 

　　信托财产最主要的特征就是具有独立性：信托财产一旦设立，即自行与外界隔绝，并与委托人、受托人、受益人的财产相区分。信托财产的破产隔离制度即源于此：所谓信托财产破产隔离制度，即信托财产不参与破产财产的分配，无论是委托人，受托人还是受益人破产，他们的债权人都无法主张以信托财产偿债。

　　信托财产与委托人的破产隔离

　　根据信托财产的独立性，委托人实行信托行为后，即丧失对信托财产的所有权，当委托人破产或是解散时，信托财产自然不应当计入破产财产或清算财产。委托人与信托财产由此实现了风险隔离。我国《信托法》第15条规定：信托财产与委托人未设立信托的其他财产相区别。设立信托后，委托人死亡或者依法解散、被依法撤销、被宣告破产时，委托人是唯一受益人的，信托终止，信托财产作为其遗产或者清算财产；委托人不是唯一受益人的，信托存续，信托财产不作为其遗产或者清算财产；但作为共同受益人的委托人死亡或者依法解散、被依法撤销、被宣告破产时，其信托受益权作为其遗产或者清算财产。由此可以看到，委托人财产与信托财产实现破产风险隔离，仅仅在委托人自身为且仅为唯一受益人时，才能够突破此项隔离限制。 

　　当然，针对恶意设立信托逃避债务的行为，信托法第12条作出如下规定：委托人设立信托损害其债权人利益的，债权人有权申请人民法院撤销该信托。这与破产法中有关撤销权的规定一脉相承。

　　信托财产与受托人的破产隔离

　　信托设立后，信托财产的权利（例如处分权等）就转移到受托人手中。但依据信托法原理，信托财产保有自己的独立性，不会被纳入受托人破产财产。我国信托法第16条中规定：信托财产与属于受托人所有的财产（以下简称固有财产）相区别，不得归入受托人的固有财产或者成为固有财产的一部分。受托人死亡或者依法解散、被依法撤销、被宣告破产而终止，信托财产不属于其遗产或者清算财产。 

　　当受托人破产后，信托财产该如何处理呢？自然，受托人已经破产，其不再具有受托管理信托财产的地位，那么根据我国信托法的规定，应当选任新的受托人取回信托财产，而不能将信托财产重新交由委托人。

　　信托财产与受益人的破产隔离

　　受益人虽然对受托人享有债权，但能够划入破产财产的，只有受益人的信托受益权而非信托财产。

　　受益人取得的收益，是个人财产，因此依据合同法中的代位权规定，受益人的债权人对信托受益权享有代位权。但受益人的债权人，不能主张以信托财产清偿债务。

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